5 ações de semicondutores subvalorizadas

Sep 01, 2023

Os estoques de chips estão em alta após um decepcionante 2022, mas esses nomes ainda parecem baratos.

As ações de semicondutores têm disparado ultimamente, alimentadas pelo otimismo sobre a demanda por chips do boom da inteligência artificial.

No entanto, com as ações de semicondutores sendo derrotadas em 2022 em meio a restrições persistentes da cadeia de suprimentos, restrições geopolíticas de vendas e aumento das taxas de juros, para investidores de longo prazo interessados ​​em adicionar ações de semicondutores ao seu portfólio, esses ventos contrários ainda têm ações de várias empresas de alta qualidade. negociação a preços de nível de desconto.

Em 30 de maio de 2023, o Morningstar US Semiconductor Index, que mede o desempenho das empresas que operam na indústria de semicondutores, aumentou 32,7% nos últimos 12 meses. O mercado mais amplo subiu apenas 2,1% no mesmo período, conforme medido pelo Morningstar US Market Index.

No entanto, esses ganhos em ações de semicondutores no ano passado vieram com um passeio de nervosismo.

Em 2022, o boom alimentado pela pandemia na demanda por eletrônicos domésticos e computadores pessoais - destinos para chips semicondutores - diminuiu, deixando um excesso de oferta de chips em seu lugar. Então, o medo de uma recessão levou as empresas a reduzir seus gastos com produtos semicondutores de alta tecnologia. Além disso, no final de 2022, as restrições do Departamento de Comércio dos EUA à venda de semicondutores e equipamentos para a China levaram a outra queda nas ações de semicondutores.

Tudo isso contribuiu para uma perda de 37,7% do Morningstar US Semiconductor Index em 2022, em comparação com uma queda de 19,4% no US Market Index.

Mas tem sido uma história muito diferente nos últimos meses, em grande parte graças à IA. Somente durante o mês de maio, o US Semiconductor Index registrou um salto de 21,6% e, no acumulado do ano até o final de maio, o índice subiu 61,1%.

De longe, o maior ganhador foi a Nvidia NVDA, que viu o preço de suas ações disparar 160% este ano. As ações da Nvidia já haviam subido substancialmente antes dos lucros do primeiro trimestre em 24 de maio, quando os resultados divulgados pela empresa superaram as expectativas e forneceram uma perspectiva de crescimento que superou as expectativas de Wall Street. Em maio, as ações da Nvidia subiram 36%.

Outras ações de semicondutores com grandes ganhos em 2023: Broadcom AVGO, alta de 46%, Marvell Technology MRVL, alta de 58%, e Advanced Micro Devices AMD, alta de 83%.

No entanto, a Nvidia e a Broadcom agora estão sendo negociadas a preços supervalorizados com base em sua estimativa de valor justo da Morningstar, e a Marvell e a AMD são avaliadas de forma justa. (Encontre a opinião da Morningstar sobre a Nvidia após seu relatório de ganhos e grande recuperação aqui.)

As empresas de semicondutores projetam, fabricam e comercializam microchips e microprocessadores. Grandes nomes no espaço incluem Nvidia e Texas Instruments TXN.

Para procurar ações subvalorizadas na indústria de semicondutores, examinamos o Morningstar US Semiconductor Index em busca de nomes com classificação Morningstar de 4 ou 5 estrelas, que é determinada pelo preço atual de uma ação, a estimativa da Morningstar do valor justo da ação e a incerteza avaliação do valor justo.

Também examinamos as empresas que possuíam uma classificação Morningstar Economic Moat de estreita ou ampla; a classificação mede o grau em que a empresa tem uma vantagem competitiva durável. Historicamente, ações subvalorizadas com fossos econômicos tiveram melhor desempenho ao longo do tempo do que contrapartes menos lucrativas e altamente endividadas. Eles também tendem a proteger contra desacelerações e são menos arriscados do que ações de qualidade inferior.

Estas foram as cinco ações de semicondutores mais subvalorizadas no Morningstar US Semiconductor Index com fossos largos ou estreitos em 30 de maio de 2023.

A empresa mais desvalorizada da lista é a Skyworks Solutions, negociada com um desconto de 32% em relação à estimativa de valor justo definida pelos analistas da Morningstar. A menos desvalorizada da lista é a Microchip Technology, negociada com um desconto de 13%.

"A Qualcomm é, antes de mais nada, a administradora de patentes associadas a tecnologias de comunicação sem fio, originalmente em redes CDMA de terceira geração ou 3G e, posteriormente, em redes 4G LTE e 5G comuns hoje em dia. O tesouro de patentes da Qualcomm em 3G, 4G, e o 5G permite que a empresa cobre dos fabricantes de dispositivos uma taxa de royalties como uma porcentagem do preço de cada dispositivo vendido.Vemos a Qualcomm na vanguarda da proliferação da rede 5G.